现在是入手硅谷最神秘的大数据公司Palantir的好时机吗?

Palantir是一家软件和咨询公司，预计未来会持续增长。

Palantir公司的收入增长率非常高，但仍然没有盈利。

在客户平均花费560万美元的情况下，Palantir还需要收购多少客户才能实现盈利？

Palantir（股票代码：PLTR）成立后最初的业务就是为反恐行动提供数据分析支持，到现在来自政府的业务仍是收入的重要部分。该公司与政府和企业合作，聚合了大量的机密数据，并将其转化为可用的决策信息。它的座右铭是创建一个“可推广的建模世界和决策平台”。Palantir的销售规模正在扩大，已于9月30日上市，预计未来会持续增长。

现在的问题是，从长远看，Palantir是一项好的投资吗？如果是一项好的投资，什么时候是合适的入手时机呢？

Palantir 成立于2003年，最早服务于美国的情报机构，用于辅助这些机构在反恐调查和行动方面的情报工作。在2008年，Palantir发布了第一个平台Palantir Gotham，Gotham使用户能够识别深藏在数据之中的模式，美国的国防部门随后开始使用Gotham来调查潜在的威胁并帮助保护士兵免于突发的爆炸。如今，Gotham已被美国各政府机构及其盟友广泛使用。

Palantir上市首日股价一度涨幅超34%，随后便跌破其开盘价10美元。相较于上市首日超200亿美元市值，目前市值仅为44.10亿美元。

财务情况

值得注意的是，Palantir的上市并没有进行首次公开募股。相反，Palantir直接面向公众上市了。实际上，他们并没有筹集资金。据说，他们手头上有25亿美元的资金。

首次公开募股（IPO）通常是指将要上市的公司与投行合作，然后将股票出售给自己的客户，从而在市场上掀起对该股的投资热潮。或许是因为缺乏这种首次公开募股的热潮，Palantir的股票未能出现上涨。前不久，巴菲特加持的Snowflake公司（股票代码：SNOW）的股价在IPO当天上涨了一倍多。但是反过来看，对于Palantir来说，这并不是一件坏事，因为对于新的投资者来说，这可能是一个买入机会。

相反，直接发行的方式更多的是为现有股东提供退出股票的机会。有数据统计，平均每天的股票交易量在9000万左右，大约有17亿股已发行股票。

Palantir在2018年和2019年的收入分别为5.95亿美元和7.42亿美元。它们今年的营收约为9.62亿美元，近期收入同比增长49%，毛利率为55%。然而，该公司去年损失了大约5.8亿美元。如果该公司今年达到9.62亿美元的目标，我们希望通过这个数据来更准确地确定该公司的估值。

Palantir认为，全球只有大约6000家企业可能成为他们的客户——这些企业的收入都在5亿美元左右，甚至更多。他们认为，总体市场规模可能约为1,190亿美元。目前，该市场的这个领域还没有出现真正的竞争，但话说回来，还是有竞争的。像Splunk（股票代码：SPLK）、Tableau（股票代码：DATA）和Alteryx（股票代码：AYX）这样的公司都在这个领域。这个行业是相当新的，所以每个公司都还在开拓自己的基础市场、建立自己的市场地位，让每个公司都有机会将自己与其他公司区分开来，成为独一无二的公司。

Palantir表示，这潜在的1190亿美元收入中将有大约560亿美元来自政府，另外630亿美元来自企业。我们有一个问题，既然总体市场有这么大的潜力，公司的规模到什么程度才能盈利？考虑到公司的销售情况，从他们的营收率来看，什么时候才能对公司进行更合理的估值？

Palantir专注于两个主要客户：政府客户和企业客户。其中，来自政府客户的收入占47%，来自企业客户的收入占53%。

以下是一些关于Palantir获得新客户的方式。首先，Palantir的战略很简单——收购、扩张和扩大规模。当Palantir获得一个新客户时，其大约要花费10万美元，收购大约需要一年时间，与被收购的公司建立起一种绝对的长期的合作关系；然后，Palantir将他们的服务渗透进到这个客户内部，无论是政府客户还是企业客户。在最初的一年的收购与渗透之后，客户平均每年需要花费560万美元。基本上，一旦一个企业被Palantir收购并合作了，其扩张就执行得相当成功了。

可伸缩性可能是Palantir的关键，这也是投资者最该关注的地方。如何定义Palantir这家公司的模糊之处？Palantir本身不一定是SaaS类型的公司，更多的是一家半软件、半顾问的公司。考虑到这一点，Palantir在扩张和扩大的过程中需要付出哪些成本与代价呢？同样，这也不容易从招股书中找到答案，我们需要更多的信息来确定这一点。Palantir的运营速度非常高，看看这些收入的增长，以及亏损的缩小，从而更好地估算盈利水平和所需的时间将是一件很有趣的事情。

结论

在某个时候，Palantir很可能是一个值得买入的股票。然而一个需要关注的问题是，Palantir什么时候才能盈利？在客户平均花费560万美元的情况下，Palantir还需要收购多少客户才能实现盈利？因此，将Palantir简单地称为SaaS公司是不准确的，将其同时视为软件和咨询公司更合适。考虑到这一点，咨询公司的可扩展性比简单地使用软件操纵公司数据要困难得多。

目前我们对这只股票持中立态度。尽管如此，我们认为目前股价的下跌趋势可能会持续下去。一旦我们年底看到更多的数据，并能够确定收入的增长转化为可扩展性和成本，那么考虑投资该公司的股票的时机来了。

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