作者/财姥爷 编辑/小市妹
首先圈重点，本期财姥爷的核心分享包括：
关注大家电之外的小家电机会，比如过去比较小众和个性化品类的大众化。
永远不要借钱炒股，甚至不要用短期的钱去炒股。
到行业空间很大，但行业老大都还小的行业里去选龙头公司。比如，TOP5加起来还占不到市场10%的大行业里的龙头公司。
要选出大惊喜的大黑马，其实是在选公司领导人上。让你吃大亏的，也是人。
现在格力电器股价已经回撤不少，看你们之前分析过现在是格力的阵痛期，那按照当前股价和估值，是否适合抄底？
财姥爷：格力电器是个好公司，但如果是我自己做买卖决策，它不会在考虑范畴之内。
原因有三个：第一，在它所处行业赛道内，有更值得看的公司，更有确定性的公司；第二，如果长期投资，格力目前面临不少不确定性，包括领导班子和领导力的可持续性、空调主业被美的超越后的绝对领先优势正在丧失、多元化业务依然没有看到成为强劲第二增长曲线的确定性；第三，如果不长期投资，短期炒作这样的大盘股，好像也没有太大便宜可占。
补充一点，如果选择家用电器作为投资标的，我个人更倾向关注大家电之外的小家电机会。比如厨房电器的普及和升级，以及一些过去比较小众和个性化产品品类的大众化。
身边很多朋友炒股票都加了杠杆，有赚有赔，想问问姥爷您怎么看待加杠杆这个问题？或者说，现在的行情适合加杠杆吗？
财姥爷：如果你不想赌博，不想以输收手，永远不要借钱炒股，甚至不要用短期的钱去炒股。
最近几年很流行一句话，做时间的朋友，强调的是要长期持有，价值投资。我也支持做时间的朋友，做价值投资，但，我想改变一下这句话：让你的钱去做时间的朋友。
在股票市场，你做不做时间的朋友并不重要，重要的是：你的钱要能做时间的朋友。很多人都想和时间做朋友，但时间并不同意。如果你的钱不够“长”，时间可能是你的敌人。
姥爷，您上次说茅台和海天不能追，现在真的调整了，还说他们上涨的倍数空间很小。现在市场有一种主流的看法，如果选公司就要选行业的龙头，我注意到大行业的龙头们市值都不小，只有一些很细分行业的龙头市值还没有很高，您能说说想法吗？
财姥爷：还是要看未来，不要看现在。还是要综合地看，不光是看行业。
看这个行业未来会是什么样子，看这个公司如果一直保持龙头地位，它会是什么样子。大行业的龙头市值高，如果行业和公司空间都很好，将来或许更高；细分行业龙头市值小，如果这个细分行业空间小而且也很难突破，而这个公司已经是小众的绝对老大，将来或许更小。
我倾向选择还没有形成寡头寡占市场的大行业里的龙头企业，也就是这个行业的市场空间很大，但行业老大都还小的行业。比如，TOP5加起来还占不到市场的10%。这个还要备注一下：行业要是那种能通过资本、技术助力去快速扩张，规模能够成为竞争壁垒或核心价值的（比如，影视公司规模就不太是壁垒，更不是核心价值，一个导演就能干翻一个公司，这种行业你按头部去押注，确定性其实比较小，但如果是影视平台就不同了）。
综合地看，是除了行业，还要看公司领导班子。这是我一直强调的一个事情，也是很多分析师们不太强调的事情。人决定一切，综合地看，关键就是要看人。领导班子能不能不断突破、不断超越，这是很关键的。人不对，大龙头也能给整死；人对了，现在落后一点，甚至赛道、模式也不行，都可以调、转成很厉害的。
这两年养猪的都特别厉害，尤其牧原股份、新希望等等都表现很好，但有一家曾经比牧原股份还更先上市，也比牧原股份做得更强大的公司雏鹰退（002477），居然没钱买饲料，把猪饿死了，也把自己作死了。天津还有家国企，做房地产，差点把自己做倒闭了。
我个人觉得，真正要获得超级回报，不太会是因为看对公司，而是你能赌对一个人，一个团队。如果要选出有大惊喜的大黑马，其实是在人上。比如，过去20年，你押对马云、马化腾；过去10年，你押对了王兴、张一鸣。当然了，让你吃大亏的，也是人。比如，押了贾跃亭。
不过话说回来，真正大惊喜其实都是运气成分更大。那些说他当初就觉得马云、马化腾能做出几万亿公司的，不是骗子，就是大骗子。但即便这样，人对了，总是希望、概率更大。
“新希望新任总裁张明贵在9月7日的分析师会议上表示，猪价一旦跌破20元，甚至再略低一点，就会跌破大部分的养殖成本线。”猪肉最近降价了，牧原、新希望这些猪企股价也纷纷回调，您认为猪企股价的上涨周期完全结束了吗？还是现在是抄底的好时机？
财姥爷：我觉得猪肉涨不动了。我觉得现在当然不是抄底的时机。甚至，现在卖都晚了。关于猪肉股，我给个建议供参考：
在不养猪的公司纷纷养猪时卖出，在养猪公司纷纷不养猪时买入。
姥爷，我有大概100万的闲置资金，只追求每年10%左右的回报，您有什么好的方法吗？
财姥爷：买过去三年来平均回报率在20%以上的基金经理操盘的基金。如果过去三年能够有这样的回报，未来只会更好。
