智通财经APP获悉，9月30日(周三)美股盘初，波奇宠物(BQ.US)登陆美国资本市场，开盘较其发行价10美元跌25%，报7.5美元。
作为中国最大的宠物生态平台，按用户数计算，波奇宠物拥有国内最大的宠物线上社区；按GMV(成交金额)计算，波奇宠物旗下电商业务规模位列宠物垂直行业第一。
招股书显示，截至2019、2020年度及2020年6月30日止三个月，公司分别实现收入规模8.0亿元、7.7亿元、2.4亿元人民币。同期，公司分别实现净亏损2.3亿元、1.8亿元、4229.9万元人民币，净亏损率分别为28.8%、22.8%、17.7%。
原标题：【原创】万达集团再次牵手肇庆，打造世界级度假目的地
9月29日，肇庆万达国家度假区项目签约仪式在肇庆市委小礼堂举行，标志着万达集团又一重大项目正式落户肇庆，开启双方深化合作的新篇章。肇庆市委书记范中杰、市长吕玉印、万达集团董事长王健林出席签约仪式。
据悉，该项目拟规划建设“一区五中心”(肇庆国家度假区，国家度假中心、国际赛事中心、国际会议中心、特色文化中心、商业消费中心)，建设高端大型文旅综合项目，打造成为世界级度假目的地。该项目从洽谈到签约仅短短4个多月，真正体现了“万达效率”“肇庆速度”。
万达集团董事长王健林表示，肇庆作为粤港澳大湾区重要枢纽城市，历史文化深厚，旅游资源丰富，投资环境优越，逐渐成为国内外知名企业投资落户的优选之地。在项目洽谈过程中，我们充分感受到肇庆蓬勃向上的发展势头和肇庆干部群众干事创业的激情，更加坚定了万达集团重点布局肇庆的信心和决心。万达集团整合企业资源、品牌、创新优势，为肇庆量身定制的国家度假区项目，具备三大特点。一是创新创意足。项目的酒店区、滑雪带、滨江绿化带等，从概念创意、物理形态和规划手法上属世界首次，创造了多个中国第一。二是科技含量高。项目将大量引入和应用万达研发机构的研发成果，特别是在5G商业应用方面打造肇庆样本，让人民群众充分感受科技魅力。三是带来重大改变。项目力争2022年底建成开业，把肇庆打造成为国际著名度假休闲目的地和体育赛事名城，将极大改变肇庆城市面貌、提升肇庆城市品位，推动度假、旅游、体育产业成为肇庆支柱产业，重塑肇庆城市和旅游发展格局，成为空前绝后、不可复制、创造奇迹的高端大型文旅综合项目。
肇庆市委书记范中杰表示，万达集团是国际化大型企业集团，积极融入国家发展战略，专心致志打造文化、旅游、体育、影视等企业品牌，大力发展与人民幸福生活息息相关的产业，充分彰显了万达集团大自信、大格局、大气度、大魄力、大百科的企业精神和品质。作为粤港澳大湾区主体城市之一，肇庆坚持新发展理念，围绕加快绿色崛起、争当湾区新秀的发展目标，坚定不移走具有肇庆特色的高质量发展路子，加快打造大湾区康养休闲旅游度假世界级旅游目的地、大湾区高端制造业转移聚集地、大湾区科技创新成果转移集散地，努力建设成为彰显中国特色、传承优秀传统文化、生态环境优美的现代化城市。肇庆万达国家度假区项目，从我国加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的高度落子，符合肇庆发展定位和需求，必将在大湾区乃至全国引爆新的消费热点，为肇庆实现旅游振兴、加快高质量发展注入强劲动力，对肇庆未来城市发展和在大湾区建设中赢得重要一席之地具有决定性、战略性意义。
（文章来源：深圳商报）
(责任编辑：DF387)
美团点评在港交所公告，公司与深圳腾讯计算机同意透过订立2020年支付服务框架协议，以更新2018年营销及宣传服务框架协议、2018年云服务及技术服务框架协议及2018年支付服务框架协议。
（文章来源：e公司）
(责任编辑：DF526)
涨停板的意义：
通过比较涨停家数对市场强弱有一个直观判断。如果同一个板块或同一概念出现多只个股涨停，涨停股之间关联性越强，市场则越强，赚钱效应也就越足。反之，如果涨停股彼此之间毫无关系，市场强度就大打折扣。
导读：
指数全天冲高回落，两市个股跌多涨少，涨幅超10%以上个股仅30余家，赚钱效应较差。板块上，资金主要围绕光伏、风电、军工等板块，疫苗、赛马、创业板次新等板块盘中拉升，午后，券商股下挫，创业板低价股逆势走强，个股以超跌反弹为主，军工人气龙头新余国科午后再度封板，短暂提振市场人气，整体看，资金开始布局节后三季报行情，市场情绪依旧低迷。
一、今日热点概念排名
周三指数继续进行窄震荡，盘中的下探在尾盘也成功收回，由于过节情绪较浓，市场做多热情不足。目前光伏概念成为市场的热点，区块链、新能源汽车等板块也有涨停股出现，但只有光伏概念出现了板块效应。从最近市场的表现看，光伏产业链的整体表现较强，只是持续性不足，节后市场做多情绪一旦回暖，光伏概念或许会有较强表现。在市场没有发生根本改变的情况下，继续坚持最近的观点，谨防市场突然出现的爆发，目前市场看多趋势和理由都还在，只是目前比较难熬而已。
二、市场最热概念
周三市场的涨停股数量急需萎靡，但市场中再次出现了板块效应，只是已经从军工切换到了光伏概念，而目前光伏概念整体表现较强，除了涨停股数量较多，出现板块效应外，目前个股的龙头恒星科技也来自光伏概念，如果恒星科技能继续连板，发挥个股龙头作用，光伏成为节后第一个有效热点的概率较大，值得投资者的跟踪关注。其他概念虽然也有利好信息出现，但板块效应偏弱，只是个股行为参与，所以暂时以光伏概念为主，需要叠加业绩增长概念。
从涨停股数量、个股高度两个角度，市场仍处在底部区域，并且这种情况已经持续多时，目前个股连板的高度已经来到三连板，并且和最热的概念重合，二者相互影响或许会加强板块效应的出现，赚钱效应也就有望得到改善，同时，个股的连板数量较低，如果赚钱效应得到改善，连板个股的数量一定会增加，所以这些涨停股值得继续挖掘。
三、机构眼中的涨停股
周三市场涨停股票多以首板为主，连板个股数量出现减少，赚钱效应还需要继续积攒，投资者需要关注周三首板的股票在明天的表现，是否能够延续涨停态势。在周三的涨停股中，部分个股之前已经受到了机构的关注，并且机构还给出了相应的目标中值，这些公司股价已经达到了机构的目标位置，关注其他具备上涨空间的个股。
明阳智能(601615)：2020年前三季度业绩预增公告，预计盈利8亿元至9亿元，同比增长55.76%至75.23%。公司率先推出了MySE11-203半直驱海上风电机组，是目前国内最大的海上风电机型。与此同时，近期公司定增项目中也有关于海上风电漂浮式风机研发。截至上半年，公司在手订单15.13GW，其中海上订单占比接近一半。根据风电行业的招标价来看，海上风电的招标价格通常为陆上的一倍。在国家政策上，2018年底前核准的陆上风电项目须在2020年底前并网，否则不再享有补贴；而海上风电则是须在2021年底前并网才能拿到补贴。
宇晶股份(002943):硬脆材料加工设备龙头，技术处国际领先水平。宇晶股份是消费电子尤其是苹果产业链上的重要供应商，而蓝思科技是其第一大客户，占据举足轻重的地位。公司技术底蕴深厚，半导体设备性价比高，有望持续受益于国产大硅片需求增长+国产替代加速。公司正在研发PCB 专用设备，部分设备处于试验阶段，其中一款高档机型-XQ300A 高精度数控多线切割机床打破了国外进口长期垄断国内市场的局面，且产品技术性能优于日本、瑞士同类产品，价格仅为日本同类产品的50%，瑞士同类产品的30-40%，目前国内已有十余家企业订购了该项目研制的数控多线切割机床产品，后续有望持续受益于国产大硅片需求增长+国产替代加速。
风险提示：市场概念切换频繁，概念持续性不佳！
（作者：刘朝 执业证书：A0680617050005）
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作者 | 欧阳之云
9月29日，中国恒大发布公告，称恒大地产与1300亿战投中的863亿战投签订补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续，282亿战投正在商谈中。
现场照片可见，恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿战略投资者高管都出席了签字仪式。
换句话说，恒大的全体战投这次都出来给恒大站台了。如此奥利给，不能不让人感慨恒大的朋友圈果然很强大。
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恒大一急，直接把家底晒出来了
如果说之前，因为网上流传出的那份关于恒大重组情况的不实文件和截图，一度引发种种关于恒大“资金链断裂”的揣测，那么这次1300亿战投的集体力挺，无疑是对市场情绪的一个有力安抚，也是对不实传言最有力的反击。
毕竟，能得到全部战投的站台，而且在这么短的时间内完成1018亿战投的协议签署及商谈，足可见战略投资者对恒大这些年经营管理和未来前景的高度认可。
战投们对恒大的这份信心，当然也并非凭空而至。
当初不实消息初起，恒大的第一反应是硬刚——直接把自己的家底晒出来给人看。
针对传言其负债高、现金流紧张，公告里针锋相对的怼了三点：
第一，截至9月24日，有息负债较3月末减少了534亿元，融资成本下降2.24个百分点，提前归还9月25日以后到期借款共435亿元。并继续之前立的flag，力争有息负债平均每年下降1500亿元。
第二，恒大成立24年来，共计借款20523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还情况。截至6月底，公司现金余额2046亿元。
SO，恒大也是很傲娇的：你说我资金链紧张，我有过欠钱不还的情况吗？来来来，咱从成立那年开始，一笔笔算清楚给你看……
第三，截至9月24日，恒大实现销售5049亿元，同比增长11.4%；销售回款4521亿元，同比增长51.3%。
这种强劲的销售力度，行业有目共睹了。而且，若能顺利实现2000亿销售，意味着恒大有望在10月末提前实现6500亿销售目标，且极有可能完成8000亿内控销售目标。
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资本市场的眼光是最老辣的
其实，话说回来了，市场上真的有那么多人急于看到恒大“变凉”吗？
未必。
这倒不是说，冷酷商场之上，没有嗜血的竞争对手；但更大可能是，一个行业如果出现影响力巨大的负面事件，对整个行业，对这个行业中生存的大多数企业，甚至与之关联密切的周边行业和企业，都是躺枪。所谓城门失火的典故，古人早早就讲得明明白白。
或许也正因为此，遭到谣言突袭的恒大，才引发了多方的高度关注和力挺。恒大自家的战投朋友圈就算了，德银、摩根大通、里昂、星展、银河联昌、华泰、野村、美银、巴克莱、瑞银、渣打等多家国际顶尖投行也在仔细研判过恒大的基本面后，给出了颇具前瞻眼光的积极结论。
眼尖的投行们不但看到了恒大业内闻名的强劲销售能力，庞大充足的土储和努力降低负债的有效操作，而且看到了几个非常关键的点。
第一，恒大成立24年来，共计借款20523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还情况。
第二，恒大近期还有两个非常具有乐观市场效应的重大利好消息：恒大物业管理分拆已获得批准。此外，其上市子公司恒大汽车在9月15日配股融资40亿港元，并计划在上海证券交易所的科创板上市，可能融资340亿元人民币。
受益于此，预计恒大年底负债率将从中期的199%下降到150-160%，2021年继续下降到120-130%。负债指标明显是持续向好的。
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空头们被重重闪了一下腰
9月28日，恒大（3333.HK）股价在前一个交易日的大跌后，飙升21%，恒大汽车（0708.HK）和恒腾网络（0136.HK）也分别上涨20%、10%。
空头们被重重闪了一下腰。
当然也有老辣的投资人，在这个当口，展示了真正的投资眼光。比如里昂证券，在此次风波前后都始终坚持建议买入恒大。
这家顶尖金融机构，不但对恒大为改善现金流而制定的、依靠加快资产流动和放缓土地收购的债务削减计划极为认可，而且早早就预判到了战投们会基于与恒大的良好关系，选择站台恒大。
“我们相信恒大有很强的去杠杆化能力，甚至比之前的市场指引还要好。股价的波动确实给了投资者一个很好的买入机会。我们重申买入评级，目标价23港元。”
都说买股票就是买未来，在看了恒大家底以及这么多大佬站台之后，未来，是看好恒大，还是看空恒大？机会，总是留给有准备的人。
观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变，近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看，多板块回升以及资金面回笼之际，市场调整接近尾声，但双节临近，市场成交萎缩，节前或难有较大的变盘，建议持仓观望的同时，逢低适当进行低吸和加仓。
没有太多的意外，国庆节前最后几日，市场以低迷的成交和震荡的表现收尾，也再次对历史的规律进行了验证。不过，既然说到历史，我们回顾了近10年来国庆节前最后一个交易日以及节后首个交易日的表现，有一个小小的发现。
过去十年，节前总体是缩量，而且节后首日上涨概率超过80%，多数情况跳空高开，而如果节前成交极度萎缩（达到阶段最高成交的30%-40%基本调整结束）。当前两市成交极度萎缩达5000亿出头（7月7日最高成交近1.8万亿），萎缩至阶段最高成交30%-40%水平，节后也很容易出现跳空上行。
所，结合此前基本面的支撑以及市场和资金面的回缓，市场节后出现回暖的概率大增，建议投资者继续逢低低吸，挖掘节后的“红包”。
而说到节后的“红包”，我们认为，多方提振下，节后或有如下几类“大红包”？
1、基本面上，经济景气度加速回暖
早些时候，中国银行研究院发布的《2020年四季度经济金融展望报告》称，中国经济将在二季度V型反弹的基础上继续上升，预计三季度GDP增速可能在5.1%左右，较二季度提高1.9个百分点，四季度GDP增速可能升至5.6%。而此前国新办也提及，三季度当季增速会比二季度有明显的加快。
经济景气度的快速回升，对于周期类标的是正向的提振，无论是估值的修复还是补涨的需求，都显得合情合理，最主要的是，当前的性价比较高，比较适合仓位配置；
2、行业上，三季报预喜行业受益
国庆长假之后，上市公司三季报将正式亮相。目前，上市公司前三季度的业绩情况，可从业绩预告中略见一斑。据东方财富Choice数据统计，截至9月29日，沪深两市共591家公司披露三季报业绩预告，其中236家预喜，占比近四成。从行业来看，化工、医药生物、电气设备、电子、机械设备等行业的预喜公司数量较多，分别有32家、32家、24家、24家和20家。从预喜率(预喜公司与发布业绩预告公司数量的比值)来看，农林牧渔、电气设备和国防军工行业的预喜率较高，分别为70%、64.86%和60%。
历来，季报的炒作都是没有缺少过的，对于半年报业绩良好的标的，在三季度预告持续向好下，可重点关注，短期对股价的提振是大概率事件。
3、其他机会上，资金回暖下成长股的机遇
9月11日前一周，机构资金借道ETF进入股市。而上周，指数不断回调过程中，公募以及私募持仓增加，逆势进行“抄底”，而从介入的板块上看，科技以及消费类占据多数。也就是说，机构资金对于节后的行情还是比较乐观的，而经历了连续的调整之后，此前调整相对充分的科技以及部分消费品种，或是机构资金继续关注的对象，也是投资者可继续跟踪的标的。
综上，节前最后一个交易日，市场平淡收场。实际上弱一点要比大涨更好，至少给了节后更多的想象空间。而多方角度，市场此处调整已经接近尾声，在向好逻辑未变下，市场整体调整空间较为有限，连续整理后，市场回升的意愿在逐步升级，一旦外围影响以及内部抑制因素削弱，市场随时有向好大变盘的可能。建议投资者保持适当仓位过节，逢低可积极关注低估值顺周期板块的金融、煤炭、化工等。而如果指数仍有下探，可逢低关注政策倾斜的科技类以及消费升级下的可选消费类等。
2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
来源：好股票app
盘面简述
周三，早盘A股冲高回落；午后股指探低回升，沪指盘中创9月新低。盘面上，航天航空、船舶制造、医疗行业、酿酒行业、输配电气、玻璃陶瓷等小幅反弹，旅游酒店、券商、保险、煤炭、多元金融、有色金属、民航机场跌幅居前；题材股方面，钛白粉、HIT电池、刀片电池、体外诊断、社保重仓、太阳能、白酒、彩票概念小幅上涨，在线旅游、免税概念、氟化工、土地流转等跌幅居前。今天是国庆节前最后一个交易日，大盘低位反弹，建议适当高抛低吸控制仓位，总体持股过节为宜。
板块方面
太阳能板块走高，青岛中程、亿晶光电、恒星科技、福莱特、东方日升冲击涨停。军工股拉升：晨曦航空、中天火箭涨停，新余国科、江龙船艇、新劲刚、中船应急涨逾10%，新雷能、泰胜风能、宝色股份、川环科技涨逾7%。
消息面
1、前八月全国新增减税降费共计18773亿元
减税降费政策的落实情况备受广大纳税人和缴费人关注。蔡自力介绍，1-8月，全国新增减税降费累计达18773亿元，主要包括两部分：一是今年出台的支持疫情防控和经济社会发展税费优惠政策新增减税降费11711亿元；二是去年年中出台政策在今年翘尾新增减税降费7062亿元。
2、四季度货币政策或进一步强化精准滴灌 定向降准仍可期
作为央行下一阶段货币政策走向的“风向标”，每一季度的央行货币政策委员会例会都备受关注。其中关于货币政策取向措辞的变化，往往预示着下一步货币政策趋势。近期央行货币政策委员会召开了今年第三季度例会，与第二季度例会相比，有多处表述出现变化。
3、年内A股再融资规模近8000亿元 18家公司有望走“快速通道”
今年以来，A股再融资规则经过多轮优化，再融资市场活力提升。《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，截至9月28日，年内A股再融资规模为7946.65亿元。另外，据记者梳理发现，目前18家公司定增项目有望走“快速通道”。
巨丰观点
周三，早盘A股冲高回落；午后股指探低回升，沪指盘中创9月新低。盘面上，航天航空、船舶制造、医疗行业、酿酒行业、输配电气、玻璃陶瓷等小幅反弹，旅游酒店、券商、保险、煤炭、多元金融、有色金属、民航机场跌幅居前；题材股方面，钛白粉、HIT电池、刀片电池、体外诊断、社保重仓、太阳能、白酒、彩票概念小幅上涨，在线旅游、免税概念、氟化工、土地流转等跌幅居前。
太阳能板块强势，青岛中程、亿晶光电、恒星科技、福莱特、东方日升冲击涨停，易成新能、南玻A、嘉寓股份、和望电气、晶盛机电、拓日新能等涨逾5%。
午后券商板块走弱：湘财股份跌逾8%，太平洋、东方证券、东北证券、哈投股份、国盛金控、财通证券、华西证券跌幅居前。
尾盘军工股拉升：晨曦航空、中天火箭涨停，新余国科、江龙船艇、新劲刚、中船应急涨逾10%，新雷能、泰胜风能、宝色股份、川环科技涨逾7%。
巨丰投顾认为9月初A股有效跌破月线支撑后，中期调整已经展开，修复需要时间。在周末众多利空影响下，周一市场表现平稳，沪指在3200点支撑力度较大。周二A股缩量反弹，市场热点集中在军工和超跌科技股上，科创50指数涨4%。恒大地产排雷对A股形成利好，周三早盘A股高开高走，创业板和科创板连续2日大幅反弹，释放出转暖信号；午后券商保险跳水，沪指创9月新低，逼近3200点关口；尾盘军工股再度带动股指回升。参考历史经验，国庆节后通常上涨概率较高，三季报业绩预增和高成长有望成为市场新的突破口，另外可以关注券商、科技股等超跌反弹机会。
(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)
来源：好股票app
雷帝网 乐天 9月30日报道
秦淮数据今日晚间在美国纳斯达克上市，发行4000万股，发行价为13.50美元，募资总额为5.4亿美元。
秦淮数据的发行区间为11.5到13.5美元，这意味着秦淮数据的定价为发行区间的最高端。
秦淮数据还赋予承销商600万股ADS超额配售权，这意味着秦淮数据还可再募资8000万美元。
秦淮数据上市基石投资者包括红杉资本SCEP Master Fund、碧桂园旗下公司Joyful Phoenix Limite和世茂集团旗下Shiying Finance Limited，分别投资4000万美元、6500万美元和3500万美元。
2019年5月，秦淮数据宣布获得贝恩资本5.7亿美元投资；
2020年8月，秦淮数据完成了新一轮融资，由碧桂园创投领投，荷兰长线投资基金APG、韩国产业投资方SK集团参与投资。
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【节前反攻失败，你是持币还是持股？】
早盘A股三大指数延续周四收涨行情惯性高开，随后震荡上行，创业板指数涨幅一度超1.5%，在触及2600受阻后逐渐回落，午后三大指数加上回撤，创指一度翻绿，沪指跌幅逼近1%，尾盘在权重护盘下小幅反弹。截止收盘，9月上证指数下跌5.23%，深证成指下跌6.18%，创业板指数5.63%，科创50指数0.31%。
板块方面：光伏概念全天强势，盘中5只个股涨停，盘中生物疫苗、注册制次新股、国防军工等异动拉升，白酒也表现较强。权重板块，保险、证券、煤炭呈高开低走态势，权重股的走弱加剧了市场的下行，整体上看，市场无明确的主线，资金还是在少数几个板块内轮动，节前总体情绪不高。盘面上，保险、券商、煤炭等跌幅居前，光伏、白酒、医疗保健等涨幅居前。
个股方面：两市个股跌多涨少，近2400只个股下跌，近逾1450只个股上涨，其中涨停16家，跌停4家，恒星科技3连板，晨曦航空2连板，市场情绪仍然是处在冰点中，节前最后一个交易日资金以观望为主。
【焦点板块及个股】
光伏、风能：这两个板块近期反复强势，周五光伏概念更是有5只个股涨停，青岛中程、亿晶光电、明阳智能、福莱特、恒星科技更是3连板。这两个板块的逻辑还是此前提到的业绩叠加需求端旺盛，以及十四五规划重点关于能源方面，风能和光伏都是属于清洁能源，因此持续受到资金的青睐，策略还是维持之前的观点不变，采取波动为主。
军工：本周三个交易日军工表现最强，新余国科、江龙船艇这两只票是近期的强势股。军工反复活跃除了业绩支撑外，近期国内军演频繁也有很大关系，我之前还提到若想持股过节军工应该是最保险的，果然节前最后三个交易军工就异动明显，预计节后还会明显异动。因此策略对前期涨幅大的调整到位的个股做些低吸。
【元芳观点】
节前最后一个交易日，A股并延续周四的反攻格局，而是选择冲高兑现，显示出在长达8天的假期里，持币过节是市场的主流观点。沪指和创指相继冲高至关键点位后就受到空方资金的打压，显示出一方面上方空头力量还是比较强，另一方面也反应出多头进一步上攻的意义不强。这种意愿主要是体现在成交量上，9月两市成交额168971亿元，日均成交7680亿元，较7月的日均13085亿元，日均成交量下降了近一半。与此同时，9月北上资金净卖出超300亿元。这些表现主力资金的筹码在9月以兑现为主，以及部分获利资金兑现后并不着急入场，而是在等待最佳的机会。
对于十月行情，预计市场仍然不会有明显的增量资金，主要是考虑大距离美国大选逐渐临近，不确定性较大，蚂蚁集团上市对A股抽血效应较为明显，加上近期以来上海银行间拆借利率逐渐走高，显示资金面趋紧。在这些因素下，10月不会有明显的增量资金入场。
【策略研判】
沪指：日K线收小阴线，5连阴线，指数在3400—3200大的箱体区间内震荡的格局不变，连续4个交易日反抽3456/3442—3174/3220收敛三角下轨和5日均线再次受阻回落，显示多头进一步上攻的意愿不强，中短期均线系统呈现空头排列，空头趋势越发明显。同时多次下探至3200点受到支撑，显示出下方有买盘，目前多空双方胶着点在3200点，若3200破位下行，那么将进一步打开下行空间，向3100点靠近。若能重新回升至此前收敛三角形的下轨，那么会进入反弹态势中。这就要看8天长期对消息的影响，若是利空多月利多，那么市场将直接击穿3200点。
创指：日K线收十字星，走势上冲高回落继续受阻于2600点，反抽站上5和10日均线后这两条均线并未金叉而是呈平行态势，明显不利于多头的进一步反弹。连续16个交易日承压双头颈线位2605的下方。目前指数已经远离颈线位，重心在不断下移。短期指数陷入了2600—2470小区间内震荡。若长假期间，利空多于利多则指数将进一步击穿下方支撑，反之开启反弹。
【风险提示】
以上观点仅代表个人观点，仅供参考，不对您构成任何投建议，据此操作风险自担。再次提示，投资有风险，操作需谨慎。
承接前一个交易日企稳的势头，A股市场9月30日双双跳空高开，沪指更是直接站上5日均线，体现短线企稳的态势。但由于临近假期，资金进场意愿严重不足，成交额持续萎靡。午后，券商、钢铁板块的跳水，直接带动大盘翻绿，北向资金也由净流入转为净流出。至9月30日收盘，上证综指跌0.2%，报3218.05点；科创50指数涨2.07%，报1418.8点；深证成指涨0.05%，报12907.45点；创业板指涨0.44%，报2574.76点。
至此，9月上证综指跌5.23%，科创50指数跌0.31%，深证成指跌6.18%，创业板指跌5.63%；第三季度上证综指涨7.82%，科创50指数跌2.01%，深证成指涨7.63%，创业板指涨5.6%；今年以来，上证综指涨5.51%，科创50指数涨41.88%，深证成指涨23.74%，创业板指涨43.19%。
9月30日，沪深两市成交总额5400亿元，较前一交易日的5450亿元减少50亿元。其中，沪市成交2058亿元，比上一交易日2073亿元减少15亿元，深市成交3342亿元。
沪深两市共有30只股票涨幅在9%以上，9只股票跌幅在9%以上。
北向资金9月30日合计净流出29.04亿元。其中，沪股通净流出12.74亿元，深股通净流出16.3亿元。
至此，9月北向资金合计净流出327.73亿元，近3个月累计净流出244.1亿元。
汽车股反弹
在板块方面，汽车股开始反弹，比亚迪（002594）、长城汽车（601633）、旷达科技（002516）、华阳集团（002906）等涨逾6%。
生物医药板块涨幅喜人，三诺生物（300298）涨逾10%，紫鑫药业（002118）涨停，尔康制药（300267）、博晖创新（300318）等跌逾7%。
免税店板块出现调整，众信旅游（002707）跌停，岭南控股（000524）跌逾5%，王府井（600859）跌逾3%。
煤炭板块同样表现不振，靖远煤电（000552）、冀中能源（000937）、潞安环能（601699）等跌逾2%。
节后市场将回暖
国泰君安认为，节后市场将回暖。指数经过节前持续调整后，对近期外部利空因素已反映较充分。虽然长假期间消息面仍有不确定性，主要包括海外股市波动等因素。但A股面对外部不利因素的冲击正逐步钝化，总体影响有限。节后将迎来资金回流，从历史统计来看，国庆节后上涨概率超过八成。目前沪指位于箱体震荡下沿3200点区域，正处在较好的逢低布局区域。
操作上，国泰君安建议可继续采取逢低布局优质标的策略。节后将迎来三季报披露期，三季报业绩预期较好的板块如新能源汽车、光伏、生物医药、消费电子等可继续逢低布局。另外节后“十四五”规划即将出台，相关的第三代半导体、军工、新能源（太阳能、风电）等主题也可适当关注。
天风证券认为，节前市场成交量持续萎缩，悲观预期应该得到充分释放。新冠疫苗和特效药即将推出，海外疫情的扰动和美股调整的影响有望逐步接近尾声，国内对流动性的预期也达成宽松的共识，节后市场大概率企稳反弹。关注几条主线：1、十四五规划相关的产业；2、三季度业绩超预期；3、经济复苏相关的行业。行业配置上看好医药（疫苗四季度行业高景气仍在，前期调整较充分）、光伏、汽车、食品饮料、军工、黄金等。
东北证券认为，对于节前最后一个交易日和节后行情而言，从历史经验看，节前最后一个交易日由于假期取现卖盘的消失而往往有些上涨（最近10年经验看有80%的概率是上涨的），不过如果周三涨幅较大比如超过1%的话，可以顺势减掉些仓位；反之，可以适度持股过节比如半仓。上证指数目前位置的技术形态，如果放在连续交易日的情景下是短线看多的，因为赔率和胜率都还行；但是，考虑到长假的不确定性，留有一定的现金头寸是理性之举。策略上，考虑到假期的不确定性等因素，考虑到隔夜欧美股市走平且美元回落，贵金属反弹，考虑优化持仓结构来防范市场的波动风险，因此，可以聚焦些券商、有色、军工乃至经济修复和十四五规划等题材，具有较强的胜率。
涨停板块揭秘光伏板块
分析解读：国泰君安研报表示，中美风险压制的极限将近，科技板块迎来布局良机。科技板块中，光伏业绩修复弹性高，估值性价比突出，且长期成长性、行业格局优势明显，平价上网将带来估值重构。主线与标的：精选各环节优质赛道的领军企业，推荐标的为通威股份、隆基股份、中环股份、爱旭股份。
连板龙头股
今日是节前最后一个交易日，两市依旧缩量震荡，早盘冲高回落，午后探底回升。强势股方面，仅恒星科技上演3连板走势，ST同洲、晨曦航空上演2连板走势。
来源：腾讯自选股、澎湃新闻
9月30日是节前最后一个交易日，A股三大股指小幅高开，午后集体收低后回弹，但尾盘再度走弱。截至收盘，沪指小幅收跌，深证成指、创业板指小幅收涨。截至收盘，沪指报3218.05点，跌幅0.2%，成交额2057.63亿元；深成指报12907.45点，涨幅0.05%，成交额3342.23亿元；创业板指报2574.76点，涨幅0.44%；上证50指数报3232.42点，跌幅0.27%。目前，沪深两市成交惨淡，由于过节氛围浓郁，多空双方无心角逐。
纵观9月份A股市场的表现，实在是有些差强人意，9月份，沪指累计跌5.23%，深证成指跌6.18%，创业板指跌5.63%。其实，A股9月份走势较弱，还是有些出乎大家预期的。近期，央行、证监会等进一步开放QFII/RQFII，这有利于外资进来投资A股和境内的债券市场。再加上，中国A股已经加入到明晟指数，海外对冲基金出于多元化资产配置的需求，也会有上千亿美元的外资进入到中国市场。但实际情况是，A股照样没能停止下跌脚步。
现在大家都关心的是，节后A股行情会怎么走？究竟是持币过节，还是持股过节好？对此，我们认为，节后A股很可能有一波反弹行情，但反弹过后还会出现绵绵阴跌行情。而鉴于目前的情况，国外资本市场还充满着较大的变数，持股过节肯定不行，所以，作为谨慎的投资者来说，持币过节更加稳健一些。那么，为什么说，节后A股并不会像那些股评家说的会有新一轮行情呢？
首先，A股这次休市要长达8天时间，在这8天时间里，欧美股市充满着很大的不确定性，如果欧美股市在这期间出现了大跌，那节后A股也就难独善其身，也会跟着一起补跌，而且欧美现在充满着变数，比如美国的经济数据、失业率情况、英国的脱欧问题等，都会影响到欧美股市表现，如果欧美股市大跌，A股市场也会出现较大调整。
再者，10月份的新股发行还会延续9月份的进程，不仅会加快新股发行的节奏，还要加快上市新股发行的体量，9月份有金龙鱼上市，后面还会有像蚂蚁金服这样的上千亿规模的股票也要发行，股市的融资功能是不可以缺失的。除了新股发行要抽血之外，第四季度要陆续公布上市公司的三季报，届时股市将呈现分化，业绩好的股票会受到追捧，业绩差的股票股价会跌至低点。所以，投资者现在买股票也要更加谨慎一些，切莫踩上地雷股。
再次，央行最近发布第三季度货币政策例会内容，分析了当前的国内外金融形势，并提出下一步经济金融政策方向。更让人关注的是，会议内容弱化逆周期调节，强调政策精准性及时效性。这意味着随着经济的持续复苏，货币政策将不再宽松，甚至有时还会收紧，这对于本来就缺乏流动性支撑的A股市场更是雪上加霜。如果央行货币政策开始收紧，那A股今年的上涨行情就会结束。
最后，现在很多股评都建议大家积极购买科技股、券商股、医药股、大消费等板块等。而我们觉得这些股票的业绩增长肯定没什么问题，但是这些股票在短期内涨幅过高，早已透支了未来的成长性，只有等到这些股票跌出投资价值之后，才有真正的价值投资的机会。如果盲目的追求这类蓝筹股，虽然不会存在退市之忧，但是高位买入，也受蒙受财富的重大损失。从目前来看，A股市场好的股票真的不少，但是真正能够跌出投资价值的，却并不多见。
节前A股一直处于下跌之中，主要是多空双方无心恋战，而未来股市关键处是在节后，从目前来看，外围股市充满变数，总体看下跌的概率是比较大的。同时，由于中国经济向好，央行的货币政策有望收紧，这并不利于第四季度股市的发展，更关键的是，股市现在的蓝筹股都处于高位运行，并不便宜。还有就是目前股市的发行节奏，会导致A股失血过多，不利于在第四季度展开新一轮行情。
阿里巴巴集团年度股东大会公告显示，按照两年前的一系列传承安排，马云自即日起不再担任阿里巴巴集团董事。
阿里巴巴集团年度股东大会公告显示：马云未出现在最新一届董事会成员中，董事会包括董事张勇(董事会主席)、蔡崇信、武卫、J. Michael EVANS、井贤栋及Kabir MISRA；以及独立董事董建华、郭德明、杨致远、E. Brje EKHOLM及Wan Ling MARTELLO。
（文章来源：界面新闻）
(责任编辑：DF353)
券商合并消息成为了撬动股市情绪的杠杆之一。
2020年9月21日，国金证券(600109.SH)、国联证券(601456.SH)双双发布停牌公告，宣布筹划合并事宜。国联证券今年7月刚上市，立刻着手合并同行上市公司，可谓魄力十足。
券商行业进入新一轮并购整合潮是历史必然，随着金融行业自身发展、对外开放程度提升，整个国内券商行业有必要进行一次系统性的合并，另外，监管对金融控股公司股东层面愈加严格的要求，也使得一部分参与者萌生退意。决策层和监管层对待券商合并的态度无疑是支持和鼓励的。
但在上层有意打造航母级券商的背景下，大券商们强强联合成为了悬在中小券商头顶的“达摩克利斯之剑”，本次合并防守意味较为明显。
问题是国联、国金合并后市值或超千亿，挤进A股券商前十，但是两者合并后在业务和业绩排名上仅处于20名左右的位置，未来业绩水平能否撑起千亿市值？
买家获得控制权卖家套现并购之后整合很关键
被吸收合并方资产大且实控人持股比例高，通过提前转让股权让渡控制权。
根据公告，国金证券控股股东长沙涌金拟通过协议转让方式将其持有的约7.82%的公司股份转让给国联证券。同时，国联证券以向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。
这是一场国资背景与民企背景的券商“联姻”。
国联证券前身是无锡证券。1995年金融业开始分业经营，此后无锡证券与无锡市人民银行脱钩，独立经营并引入多位股东，改名为国联证券。目前国联集团直接持有国联证券22.87%股权，同时通过控制的企业国联信托、国联电力、民生投资、一棉纺织以及华光股份间接持有国联证券35%股权，合计持股比例为57.87%，是公司控股股东。无锡市国资委是国联证券实际控制人。
国金证券前身是成都证券。2003-2004年券商行业陷入经营危机，当时84家券商存在1648亿元流动性缺口，其中34家资金链随时可能断裂，“涌金系”魏东趁此机会通过旗下公司控股了成都证券，随后改名为国金证券，虽然是“国”字头，实为民营企业。2007年1月，国金证券实现借壳成都建投上市，成为第二家借壳上市的券商。
目前长沙涌金直接持有国金证券18.09%股权，涌金投资直接持股比例为9.34%，两者为一致行动人，合计持股比例为27.43%。2008年魏东去世后，陈金霞成为实际控制人，国金证券经营管理转由职业经理人主持。
国金证券控制权与管理权相分离，是其本次被收购的一个重要基础，背后隐藏的含义是陈金霞无意谋求合并后主体的控制权，这一点方案中的协议转让也有所体现。
虽然无锡国资持有国联证券57.87%股权，而陈金霞仅持有国金证券27.43%股权，持股比例看似差距大，但是从规模来看，国金证券的净资产、营收、净利润等财务指标数据约为国联证券的2-3倍。本次国联证券吸收合并国金证券算得上是“蛇吞象”了。
提前转让股权有助于巩固无锡国资未来的控制权。从停牌时的估值来看，国联证券PB为5.79X，国金证券2.22X，国联证券估值偏高。假设并购时两者估值采用相同PB3X，如果不转让股权，陈金霞持股比例可能达19.96%，超过无锡市国资委的15.76%；如果转让，则陈金霞最终持股比例低于无锡国资。
同时，股权转让也满足了“涌金系”的套现需求。双方于9月18日签署意向协议，协议签署前一日国金证券收盘价为13.9元/股，总股本30.24亿股，如果按照协议转让价下限要求计算，不考虑控制权溢价等因素，国联证券需支付至少32.87亿元股权转让对价。
根据两家券商停牌时的市值加总计算，合计市值达929亿元，交易完成后，加上市场情绪推动，存续主体国联证券的市值有望突破千亿。而A股市场上已上市券商市值在千亿以上的也就10家左右，从市值上看，国联证券将进入头部券商之列。
但是，无论是从业务还是财务上来看，两者合并后排名仅在中游居上的位置。
根据中国证券业协会统计数据，截至2019年底，我国共有证券公司133家。在2019年净资产、营业收入、净利润排名榜单中，国金证券位列23、21、21名，国联证券位列59、51、43名。
证券公司2019 年三项指标排名情况如下：
两者合并后，三项指标(净资产、营业收入、净利润)简单加总排名分别为19、20、17名。虽然合并能带来各项指标数据迅速增长，但在券商竞争激烈的环境下，头部效应显现，腰部券商的合并对排名的提升程度其实是有限的。
当然，排名仅是一种参考，并不能用其概括合并带来的全部价值。那么，国金和国联的合并究竟会产生怎样的影响呢？能通过整合实现弯道超车吗？
合并后区域互补国金证券平滑国联证券业绩波动曲线
合并实现区域互补，国金证券投行业务也为国联证券赋能。
国金证券和国联证券属于区域型券商，分别在西南和华东地区占据优势。截至2019年12月31日，国金证券共设立66家证券营业部，其中25家在四川，占38%，其余分布在全国各地；国联证券共设立87家证券营业部，其中有60家在江苏，占69%。
经纪业务是券商的传统业务之一。国联证券背靠无锡市国资委，享受着作为无锡本地券商的天然优势，长期以来竞争压力不大，近年来，国联证券经纪业务在江苏省一直排名第三。但其市占率从2017年的6.34%降至2019年5.85%，随着市场竞争日益激烈，参与者们各显神通，互联网券商如东方财富(300059.SZ)依靠流量优势抢夺客户、中信证券(600030.SH)收购广州证券拓展华南业务，长期偏安于无锡的国联证券也感受到了危机和挑战的来临。
合并后的主体将形成以江苏、四川为主，广东、上海、北京等地为辅的经营布局。
不过这种简单的区域合并很难给经纪业务带来边际上的改善，反而可能会在部分地区形成冗余情况。就以江苏地区为例，华泰证券、东吴证券一直排在前两位，合计市占率达36.82%，两者均在扩张，但整体市占率仍呈现下滑趋势。
值得一提的是，国金证券是券商中与互联网结合得比较好的，自2014年与腾讯财经合作后，获得流量加持，一直保持不错的增长。其2019年信息技术投入占营收比重近8%，在券商排名第13位，也能看出对这方面的重视。
除了证券经纪业务互补性强，在投行业务上，国金证券也有不俗的实力，在134家券商中能排进前十，两者合并后或重点发力投行业务。
我国证券市场的实际走势呈现出较强的波动性和周期性，受此影响，我国证券行业的经营情况也呈现出波动性和周期性特征。
2007-2019年证券行业营业收入及净利润波动图(单位：亿元，图片来源于国联证券招股说明书)：
2017-2019年，国联证券营业收入分别为12.63亿元、9.90亿元和16.19亿元；净利润分别为3.74亿元、5.59亿元和5.21亿元。国金证券营业收入分别为43.91亿元、37.66亿元、43.50亿元；净利润分别为12.02亿元、10.23亿元、12.98亿元。
对比增长率，国联证券业绩波动幅度更大。2018、2019年国联证券营业收入增长率分别为-21.62%、63.54%；净利润增长率分别为49.47%、-6.8%。国金证券营业收入增长率分别为-14.23%、15.5%；净利润增长率分别为-14.89%、26.88%。
另外，国联证券上半年营收8.22亿元，同比减少3.42%；实现归母净利润3.21亿元，同比减少9.84%，这与今年上半年证券行业整体营收、净利增幅成相反趋势。国金证券上半年营业收入为28.96亿元，同比增长51.36%；归母净利润10.02亿元，同比增长61.24%。两者结合有利于增强抗风险能力、降低业绩波动。
国联证券管理层更新，资源和人才是其壮大的基础
两家企业的文化差异是后期整合能否顺利的风险点
这次颇受关注的还有国联证券的人员优势。
2015年，原中信证券董事长王东明任上退休后，担任了国联证券顾问，王东明在中信证券供职20年，陪伴中信证券历经风雨成长为现在的券商龙头。继王东明之后，一众中信老将纷纷跳槽入驻国联，公开信息显示，目前国联证券高管团队中已有5人来自中信证券，包括公司行政总裁葛小波，董秘兼人力资源部总经理王捷，公司首席信息官汪锦岭，公司副总裁兼首席财富官尹红卫，首席风险官李钦。
中信班底坐镇国联证券后，国联证券明显加快资本运作步伐，先有A+H股的上市，后有基金投顾试点资格入围，而同批仅有7家券商获批(中金公司、中信建投、华泰证券、国泰君安、申万宏源、银河证券)，资源加持可见一斑。
券商行业的市场化程度天差地别，内部管理岗位设置、外部政企关系合作等差异巨大，这些都是券商合并过程中影响推进整合的因素，而且民企与国企之间企业文化、企业机制都很不一样，合并以后国联证券实际上需要融合3家文化，难度不小。
本次国金证券、国联证券合并，有人说是券商整合浪潮下的被动防守、无奈之举，不过，“人”才是企业最宝贵的财富，国联国金未来可期。
（文章来源：英才杂志）
(责任编辑：DF527)
原标题：阿里巴巴首次披露技术研发投入：每年超千亿!
9月30日，在2020年度阿里巴巴全球投资者大会上，阿里巴巴集团首席财务官武卫首次披露，这几年，阿里在技术和研发上的投入每年都超过人民币1000亿元。
技术和商业的融合已成为阿里巴巴进化的核心驱动力。阿里巴巴的21年中，每一个新业务、新物种的诞生或发展，背后都有技术的支撑和创造。
11年前，在业界均不看好的背景下，阿里巴巴最先投入云计算研发。阿里巴巴的核心系统已全部跑在阿里云的公共云之上，云成为阿里巴巴商业操作系统的技术底座。基于此，阿里的商业模块和关键能力可以直接在云上重组、迁移和打通，带来整体效率的持续提升。同时，阿里云多项技术实力位居全球第一，市场占有率全球前三，成为企业和组织上云的第一选择。7年前，阿里巴巴联合合作伙伴成立菜鸟，通过在IoT、人工智能、大数据等技术领域的持续投入，菜鸟已经建立起智能化的物流骨干网，可以一年数字化覆盖包裹数超400亿个，不仅为成为阿里巴巴中国和全球零售、贸易平台上数千万中小企业的物流基础设施，也开创了物流业的数字化时代，极大降低了全社会的流通成本。如今，技术的红利正在像水一样渗入阿里巴巴的各个商业场景，例如，阿里巴巴国际站的小企业和外国客户谈生意，用的是人工智能实时翻译；淘宝、天猫上原创商家和新品牌的成长，有智能推荐的算法做帮手；盒马门店里一把新鲜的蔬菜，是大数据技术选品的结果。
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇曾表示，阿里是一家把技术和商业完美结合的公司，通过持续投入技术研发，孵化新业务，让技术在市场中得到验证，并推动新商业“自我造血”，进而反哺技术，实现创新的“履带式发展”。
阿里对技术研发的持续投入不仅推动了自身的效率提升和机体进化，还在不断夯实全社会的数字基础设施。阿里云已在全球部署了上百个云数据中心，自研的飞天操作系统管理百万台服务器，是亚太第一、全球前三的云服务商。今年4月，阿里云宣布未来3年投入2000亿人民币，冲刺全球最大的云基础设施。
阿里还在加强前沿技术和基础科研投入，用技术去解决关乎人类发展的新问题，2017年成立的达摩院承载了阿里面向未来的梦想。在多年持续投入下，达摩院如今已拥有10多位IEEE Fellow、20多位知名大学教授，研究覆盖人工智能、量子计算、芯片技术、自动驾驶等领域，在国际顶级技术赛事斩获60余项第一，在国际顶级会议发表论文500余篇。达摩院还成功孵化国内顶级半导体公司平头哥，并已推出AI推理性能芯片含光800等多款产品。
（文章来源：大众证券网）
(责任编辑：DF134)
原标题：利好加身 中国恒大盘中暴涨18%！恒大物业已递交上市申请 香港大亨刘銮雄夫妇、腾讯、阿里现身
一边争取到863亿战投的继续持股，一边分拆物业子公司上市，许家印的两发大招一举击退了近日市场对恒大的诸多质疑。
9月29日，恒大物业就其股份于联交所主板上市及买卖向联交所递交上市申请，并计划在获得上市批准后进行全球发售股份。截至目前，恒大物业由中国恒大间接持有71.94%权益，上市完成后恒大物业仍是其附属公司。
中国恒大称，分拆恒大物业单独上市，可在不依赖本公司的情况下，为现有业务和未来扩张提供资金，从而提高其运营和财务管理效率。截至上半年，恒大物业已为1354个项目提供服务，总在管面积约254百万平方米。毫无疑问，恒大物业的分拆上市，将进一步降低恒大的负债水平。
受多项利好影响，中国恒大早盘大幅高开，随后涨幅继续扩大，盘中一度飙涨18%，截至券商中国发稿，中国恒大大涨超14%，恒大汽车涨幅也超过3%。
值得注意的是，就在不久前的8月13日，中国恒大还公布了恒大物业Pre-IPO轮的融资情况：包括华泰国际、红衫、中信资本、云峰、腾讯等在内的14家战略投资者，合共投入235亿港元。
香港女首富陈凯韵也作为唯一的个人投资者出现在战投名单中，本次认购恒大物业5.37%股份，领投45亿港元。而她的丈夫，正是与许家印有着多年交情的香港华人置业创始人刘銮雄。
恒大物业拟分拆上市
9月25日，中国恒大收到联交所对建议分拆的批准，计划分拆附属公司恒大物业在联交所主板独立上市。
恒大物业主要在国内提供物业管理服务及相关增值服务，目前由中国恒大间接持股71.94%，预计上市后恒大物业仍是中国恒大的附属公司。
根据9月29日晚间披露的上市申请资料，恒大宣称，恒大物业是中国最大和增长最快的综合物业管理服务营运商之一，2017年至2019年其净利润以195.5%的复合年增长率增加。
截至上半年，恒大物业已为1354个项目提供物业管理服务、非业主增值服务及/或社区增值服务，覆盖逾280个城市，总在管面积约254.0百万平方米，签约面积约513.3百万平方米，服务近二百万个家庭。
从三大主营业务收入来看，物业管理服务仍是恒大物业的核心收入来源。截至上半年，物业管理服务收入为28.24亿港元，占比高达61.9%；其次是非业主增值服务收入12.31亿港元，占比27%；以及社区增值服务5.08亿港元，占比11.1%。
但值得注意的是，恒大物业目前主要业务来源仍是恒大集团旗下开发的物业，截至6月底这一方面的收入占比高达98.8%，而来自联营企业及独立第三方的物业提供的收入来源，则仅分别为0.7%和0.5%，显示出恒大物业对集团资源的巨大依赖。
Pre-IPO刚融得235亿港元
此次恒大物业上市，共由5家投行联席保荐，分别是华泰国际、UBS瑞银、农银国际、建银国际、中信里昂和海通国际。
值得一提的是，华泰国际、农银国际、中信资本三家机构的关联企业，还在8月参与了恒大物业的Pre-IPO轮融资。其中，华泰国际大湾区投资有限公司出资40亿港元，在机构投资者中排名第一；与中信资本控股有限公司关联的CCEagleInvestmentsLimited出资30亿港元；农银国际资产管理有限公司管理的投资组合出资10亿港元。
与此同时，还有红杉资本旗下SCCGrowthVI2020B，L.P。出资34.5亿港元；阿里旗下的云峰基金认购15亿港元；腾讯控股认购12亿港元；中国恒大总裁夏海钧实际控制的AdvancePowerInternationalLimited认购5.5亿港元；周大福创始人郑家纯家族认购5亿港元等。
恒大物业表示，此次公司引入了包括红杉资本、中信资本、云锋基金及腾讯控股等在内的一批卓有声誉的战略投资者，共购买本公司28.061%股权。相信将使该公司与各大投资者不断探索新业务协同及其他合作，扩展业务的深度与广度，支持公司长远可持续发展。
除此之外，恒大物业的Pre-IPO轮融资领投的竟是一位个人投资者！公开资料显示，陈凯韵共出资45亿港元，认购了恒大物业5.37%的股份，是此次融资中唯一的个人投资者。而她的丈夫，正是与许家印有着多年交情的香港华人置业创始人刘銮雄。
事实上，早在此次入股恒大物业前，刘銮雄家族就持有中国恒大超过5%的股份，并积极投资恒大集团的股票和债券。对于同样参与认购的阿里和腾讯而言，马云在2014年曾入股许家印名下广州恒大足球俱乐部，腾讯也曾与恒大合作成立恒腾网络。
雷厉风行布局同业收购
按照引入235亿港元，共购买恒大物业28.061%的股权估算，截至Pre-IPO融资时期，恒大物业的估值已达到837.46亿港元。考虑到新股发行带来的估值增长，恒大物业上市获得的募资总额预计会比较可观。
这么多钱该怎么花？虽然尚未披露具体的资金使用计划，但恒大物业还是列出了5大可供参考的资金投向。
首先，是战略收购及投资，包括收购及投资其他物业管理公司，以及提供物业管理相关服务的公司。
恒大物业透露，自2020年6月成立外部业务开发团队以来，该公司就展开一系列收购行动。
截至最后实际可行日期，已订立协议收购五家区域物业管理公司，总在管面积为7.72百万平方米，均由独立第三方物业开发商开发，预期于10月完成上述收购。
由于拟收购主要向独立第三方物业开发商开发的物业提供物业管理服务，恒大物业认为，预计收购将有助进一步扩大其物业管理服务组合和扩阔客户群，特别是独立第三方物业开发商。
其次，是着力开发增值服务，包括收购及投资业务与其社区增值服务互补的公司，并进一步开发现有增值服务。
同时，恒大物业还计划采购及升级软件及智能硬件，以改善智能社区解决方案；升级及维护现有的移动应用、智能社区管理系统及其他内部信息系统；升级及优化在管社区的设备及设施。
此外，招聘及培养人才，以及补充营运资金也将会是恒大物业上市募资之后的投入方向。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF358)
股市如人生，人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，而投资股市，也必然有涨跌起伏。
竞局博弈的较量场上，站在思索万物本质的角度，股道即人性，股市是人生最好的老师。
股市如“赌场”暴露人性，我们唯有克服人性，方能行稳致远。
股市是一个修行的好地方，因为它充满了诱惑与繁杂，充满了贪婪与恐惧。
任何人难免有这样那样的“毛病”，比如：经常自以为是，没有耐心，没有智慧，狂妄盲从，侥幸和贪婪，不善于学习和总结，懒惰成性……
股市是个开放的资本博弈市场，是一个强食弱肉的场所，智者可以从中尽情的豪取强夺；弱者就好像生活在生物链的最底层，永远摆脱不了被人宰割的境地。
炒股似打仗，得到一套好的技术，就好像得到了一把利器。好的技术能超越人脑分析，精湛的分析方法能让你得到看不见的股市密码！
其实交易者都会经历一个困惑，这么多理论，方法，到底哪个能帮自己真正的赚钱？
初学者或者亏了大钱的交易者，都会饥不择食的疯狂地把市面上所有的技术分析之类的书籍看一。
但是通常越看越困惑：到底该用哪一种方法才能真正的赚钱？
在股市这个江湖中我们还必须具备格局。对于格局理解的含义有很多，往小了说就是要冷静，理性。不要追涨杀跌，频繁交易。
有的人天天盯住盘面，股价跌了就抛，股价涨了就迫不及待地追进去，这是不可取的。
格局往大了说就是我们做一只股票要看到他的空间，看到他的潜力。在选取股票之前都会进行仔细地观察，周密地分析。何为庄股？庄股有一部分标的通常会在开盘时放盘高开百分之五以上，但开盘后，庄价格又快速回落到上一个交易日收盘价左右。
有些标的股甚至在短时间内多次出现这种态势。造成这种态势的原因，主要有以下三种：
(1)前天收市后得知有关利空消息的跟风盘，在不断地出货。
(2)利好出尽便为利空，庄股一些跟风盘利用大好时机出货。
(3)庄家画图。收出一根光头阴线，破坏前期走势较好的图形，部分意志不坚定的跟风盘清盘出局。
跟庄原理
跟庄原理：由于主力资金十分庞大，他们进驻一只标的时往往会在成交量上留下明显的迹象，直接表现为成交量的放大与萎缩上。
由于主力可以用多个账户对倒手中的筹码制造放量的假象，所以成交量放大并不一定是真实的，但成交量萎缩却一定是真实的，成交量萎缩价格却不跌。
一方面说明市场对当前价格认同，另一方面，这种现象暗示主力已经高度控盘，既然主力进来就是为了赚钱的，如果要出货就一定要有获利的空间，后面必然会有一个拉升的过程
跟庄原则：
1、散户最常犯的错误是中长线拿不住，短线不敢止损，中长线是最考验一个人的耐心说以要有一定的耐心，超短线和短线考验的是决心所以一定要果断。
2、熊市做中长线，牛市多做短线和超短线，大牛市一般是十年一次，小牛市一般在三年左右，熊市是股市上的主流，所以一定要保持好良好的心态，投资是一个漫长而曲折的过程，不要天天想着都是大牛市那是一万年也不会实现的。
3、炒股讲究的是学中炒，炒中学，新手好比新司机，老股民好比老司机，新手驾校都没有上过就开始开车你说能开好车吗对不对，存在同样的道理，如果没有经历一轮大牛市和大熊市都不算有大气大落。
学会区分长庄和短庄
第一、首先看10大流通股东表，只要有2个或2个以上的实力机构股东的(指基金之类的)，短庄一般是不会碰的。
第二、看价格，短庄低价标的。
第3，看流通盘的大小，短庄喜欢3亿股以下的标的。
第4，短庄喜欢业绩和基本面都很差的标的，但不包括ST得。从以上4个方面可以很快判断到底是长庄还是短庄在吸筹。
庄家在运作标的的时候暴露的破绽
1、价格急速大跌很快又回复前期高位，由于这样做会增加庄家成本(低抛高吸)，如果出现了，庄家花了成本就要有更大的收获，所以还会再做。
2、由于庄家想出货，但是害怕别人跟着出，所以经常做阳线，但是重心却一直下行。
3、由于庄家想吸引抛盘，于是对倒放量，并且收出很多“恐怖”的k线，例如倒T字、乌云线、十字星等，但是由于并非真正出货，因此重心不明显下行。
4、庄家想大量建仓时，因为害怕跟风盘进场，所以会经常做阴线洗盘，但是重心却一直往上走。
5、因为庄家在横盘洗盘，但是不想低位丢失很多筹码，一般价格下行的时间不会太长，多数都是瞬间打压一下而已。
6、由于庄家想吸引跟风盘，于是对倒放量吸引跟风盘，但是由于并非真实吸筹，不增加仓位，因此重心不明显上行。
台阶式拉升
台阶式拉升是指一些庄家自身的实力有限，操纵的还是大中盘股，吸收到的筹码比例也就不会太大，因此，这类庄家只能利用利好消息将价格小幅抬升之后再盘整，架高股民的持股成本，这在K线图上就会形成一个类似台阶的图形。
在台阶式拉升的过程中，一般不会出现大的洗盘调整动作，一方面是庄家没有足够的筹码去砸盘。
另一方面是太过凶狠的洗盘会引起跟风盘的恐慌性抛出，庄家没有足够的资金能够一举吃下所有的抛出盘，因此庄家往往会采取台阶式拉升的方法，营造出一种价格持续稳步上升的假象。
避开这些庄家陷阱
陷阱一：对倒放量拉升，这是盘中经常可以看到的盘口现象。
主力利用“量增价升”惯性思维，在拉升价格时采取不断的大手笔对敲，持续放出大成交量，制造多方实力强劲，以吸引场外跟风盘进入，达到趁机出货的目的。
陷阱二：逆市放量上涨
有些标的本身随大盘同步下跌，或逆市抗跌，构筑平台整理，某一天在大势放量下跌，标的纷纷翻绿之时，而该标的逆势飘红，放量上攻。
“万绿丛中一点红”，很是吸引众人眼球，这时候，许多跟你风高攀会认为，该标的敢于逆势上扬，一定是有潜在的利好，或者有大量新资金入驻其中，于是大胆跟进。
不料该标的往往只有一两天的短暂行情，随后反而加速下跌，致使许多在放量上攻当日跟进的跟风盘变成接盘侠。
陷阱三：借利好放量大涨
一般当标的在公布中报、年报业绩优异之时，以及重大利好消息或有题材出现之前，主力机构一般都能提前掌握各种利好消息而提前推升价格，一旦当利好兑现之时，利用跟风盘纷纷看好进场的时候，往往顺势放量上涨，趁机减仓或出货，诱骗跟风盘上当。
砺石导言：在股债双双大幅反弹与战略投资者出面力挺背后，笔者认为，一方面是资本市场对恒大良好业务基本面的看好，另一方面是对其系统性业务能力的高度认可。
陈实 | 文 1
9月24日，一份关于恒大集团重大资产重组的“文件”截图在网上流传，这份文件在市场上引起轩然大波。
在刚看到这个文件后，一位朋友问我怎么看，我说：“这种消息我们一定要保持理性，在这个时候首先要祝愿恒大集团能顺利渡过危机。作为媒体千万不要在无法判断是非真假的情况下便妄加揣测，给其增加不必要的额外压力，而应让它在一个较好的舆论环境下去制定应对危机的措施。应对得好，是恒大集团自己的本事和底蕴，应对得不好也是由其自己承担自己的命运，而不是因为社会舆论的压力造成挤兑，而加剧危机的蔓延。很多事情，当我们无从知道真相时，就先心怀善意地保持安静，让子弹在天上多飞一会，而不要急于下结论。”
果然，在这封截图文件流传不久后，恒大集团便发布了这份文件为虚假捏造的公告，并采取了公开经营数据、发布各项利好等一系列举措进行从容应对，这场风波也逐渐开始平息下来，资本市场也随之大幅回暖。其中在9月28日，中国恒大（3333.HK）大涨21%，报收16.62港元；恒大汽车（0708.HK）大涨20%，报收20.25港元；恒腾网络（0136.HK）大涨10%，报收0.28港元。恒大的存续债也表现强劲，“19恒大02”开盘大涨20%触及临停，“19恒大01”、“15恒大03”分别上涨9%和5.5%。
而更为鼓舞人心的是，9月29日，恒大地产与1300亿战投中的863亿战投签订补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续，282亿战投正在商谈中。恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西与嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿战略投资者高管出席签字仪式，这意味着恒大集团已经安然度过此次舆论风波。
而在股债双双大幅反弹以及战投出面力挺背后，笔者认为，一方面是资本市场对恒大良好业务基本面的看好，另一方面是对其系统性业务能力的高度认可。
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首先，恒大集团发布的公告内容显示，截至今年9月24日，恒大集团累计销售5049亿，同比增11.4%，回款4521亿，同比更是大增51.3%。截至6月30日，现金余额2046亿元。
充足的现金回款与现金储备，让恒大集团具有较好的资金流动性。并且恒大自9月3日还制定了更积极的销售及回款计划，全国楼盘实施大优惠活动，计划在9月、10月累计实现2000亿销售，1800亿新增回款。
另外，自3月31日起，恒大开始实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略，其中“降负债”作为新战略的核心，更提出了具体的量化指标：有息负债每年下降1500亿。战略实施半年来，降负债成效显著。截至9月24日，恒大有息负债较3月末已下降约534亿元，融资成本下降2.24个百分点，并提前归还9月25日以后到期借款共435亿元。根据恒大披露，公司成立以来共20523笔借款，从未出现过利息晚付、本金逾期归还的情况，银行信用良好。同时，目前恒大集团在全国有866个在建项目均正常开工建设，这保证了恒大集团接下来会有源源不断的收入与回款产生。
良好的业务基本面，让德银、摩根大通、里昂、星展、银河联昌、华泰、野村、美银、巴克莱、瑞银、渣打等至少11家国际顶尖投行发布分析报告，看好恒大挺过这次危机。
其中，美银评价恒大流动性充足，其强劲的销售增长能力，已经表明其致力于走去杠杆化的道路；德银认为恒大拥有庞大的土储和出色的销售能力，将保持较高的流动性，并推动总债务的降低；摩根大通则认为市场对谣言反应过度，预计恒大将与战略投资者达成延期共识，目前估值极具吸引力。
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笔者在长期研究上市公司的过程中有一个重要的体会，就是在评估一家企业的真实价值时，比企业账面上的财务数据更重要的指标其实是企业的底层能力。因为财务数据更多反应的是企业过去，而能力的成长才代表企业的未来。
所以，我们经常看到，有的企业虽然一时账面业绩看起来不错，但其实在市场上的竞争力已经大幅衰退，这样的企业是没有投资价值的。而有的企业可能短期财务业绩并没有太大爆发，但其却在过去的发展过程中沉淀出了很强的能力，当一个企业的核心能力远超当下的财务表现时，才是最有可能成为超级牛股的企业，因为这种能力迟早会在财务数据上体现。
而我们观察恒大集团这家企业，除了财务数据上的良好基本面，资本市场更看重的是其在过去20多年发展过程中沉淀的多维度的系统性能力。这种能力是恒大集团抵御外部任何风波的最大底气。
首先，在商业领域，“产品为王”是亘古不变的永恒规律，而恒大集团在产品这个业务根基上具有行业领先的优势。自2005年开启全国扩张战略以来，其便长期坚持精品战略，并通过严格的目标计划管理，紧密的集团集中管理与标准化管理体系，很好地保障了恒大所有楼盘高品质，并在公众心目中树立了良好口碑。
在保障精品的同时，恒大还一直坚持做高性价比的民生地产，其一方面在成本控制上采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，打造出了超强的成本控制能力，另一方面凭借楼盘遍布全国的规模优势，实现了产品的超高性价比。精品和高性价比这两个核心特征组合起来，很好地保证了恒大楼盘在市场上的热销。
其次，在产品力之外，销售力是企业的另外一个重中之重，而恒大集团一直以高效的销售执行力在行业著称。除了成熟的线下销售能力，恒大还很早就密切关注到互联网给房地产行业带来的变革机遇，在三年前，便开始尝试上线了定位大众营销楼盘的电商平台“恒房通”，致力于动员社会中的每一个人都成为恒大的业务员，通过推荐恒大的房子获取销售佣金。而此次新冠疫情给房地产营销从线下走向线上带来了一次重要的变革机遇，恒大集团于是果断决策，推出大力度的线上售房政策，并辅以同行无法比拟的铺天盖地的广告攻势，一方面保障了特殊时期的销售收入与回款，另外一方面还形成了行业领先的线上、线下一体化的销售能力，这让恒大在任何极端环境下，都具有较竞争对手更强的产品消化能力。
再次，在普遍高杠杆、高负债的房地产行业，风控能力是所有企业都必须构建的核心能力，因为一旦行业不景气而出现产品消化不力，高负债便会给企业带来灭顶之灾。而恒大从1997年创建以来，很好地经历了1998年的亚洲金融危机，2008年的全球次债危机与2018年以来的经济低迷而长盛不衰，正是得益于恒大集团总能提前洞察时代环境变化而提前进行业务应对的风险控制能力。
进入2020年这个新的时点，中国房地产行业依然面临极为严厉的调控，不仅需求端低迷不振，房企的拿地成本也越来越高，风险越来越大。再加上突如其来的疫情冲击，导致线下销售停摆与居民的消费力受到巨大影响，这让中国房地产行业更是雪上加霜。在这样的宏观经济与行业环境下，中国房地产行业未来具有太大的不确定性，对于普遍债务压力较大的房地产企业来说，在这个艰难时刻“活下来”是第一位的，只有“活下来”才能在市场回暖时，去把握住更大的机遇。
对产业具有深刻理解的恒大宣布从2020年开始转变发展方式，全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，这是在2017年“低负债、低杠杆、低成本、高周转”的“三低一高”战略基础上，进一步降负债，去杠杆，控制风险，以应对行业的不确定性。
恒大之所以在“高增长”的同时，还能做到“控规模”与“降负债”，源于恒大在历史发展过程中的积累，其拥有2.4亿平米土地储备，因此可以适度减少拿地，只需充分利用现有土地储备，便能确保公司的持续发展。一方面通过“高增长”实现当前的库存去化与现金回收，另外一方面通过“控规模”减少支出，这将让恒大获得大规模的经营现金流，这些大规模的经营现金流将大部分用于有息负债的偿还，最终实现企业整体的“降负债”。
就2020年来看，恒大今年总可售面积达1.32亿平方米，可售货值达1.27万亿，按照64%的去化率保守估算，可实现销售8110亿。即使按7000亿计算，较18年、19年4500亿也会增加2500亿的销售回款，与此同时，恒大今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。这样一增一减，就有可能实现今年有息负债数千亿的下降。
最后，随着中国房地产行业的发展逐渐遇到天花板，新业务探索便成了各家房地产企业的必经之路，而在这方面恒大是走在行业前列的。其中，恒大汽车已经逐渐完成汽车量产上市前的所有准备，不仅在香港股市有着出色表现，还吸引阿里、腾讯等互联网巨头投资，拟申请在科创板上市；而恒大物业已经获得分拆申请批准，也将在短期内提交正式上市。
《砺石商业评论》在研究全球商业史的过程中发现，行业越困难的时候，往往会呈现出越强的马太效应，就是强者越强。而无论在产品能力、渠道能力、风险控制能力与新业务拓展能力都处于行业领先位置的恒大，也势必会在这次行业调整中继续逆势而上。
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虽然凭借良好的业务基本盘与深厚的业务能力，让恒大集团安然渡过这次舆论风波危机，但笔者还是想呼吁社会上的公众与媒体舆论在面对类似这样的事件时多一些理性。尤其在当下的社交网络时代，很多子虚乌有的事情传着传着便会被大多数人信以为真，这将给当事企业带来巨大的解释成本，一旦解释不清而产生挤兑效应，便会导致企业遭受严重损失。
特别是对于当下的房地产行业，正处于行业转型的关键时刻，过去在土地红利与金融红利时代，企业采取高杠杆、高周转、高负债的战略，是当时时代局势下的必然选择。如果不紧跟当时时代环境，企业就会被淘汰出局。而在新的时代，由于行业的变化与政策的调整等因素，房地产行业的土地红利与金融红利时代已经过去，高杠杆、高周转、高负债的战略不再适用，企业就必须转向更稳健的经营。这不是恒大集团一家企业要解决的问题，而是全行业所面临的问题，每一家企业都会如履薄冰。
而在这个行业巨大转型的过程中，我们建议政府要多给他们一些支持，公众多给他们一些善意，投资者也多给他们一些耐心，以帮助中国房地产行业实现软着陆。
每天的文章，是我做私募，每天操盘后的复盘笔记，方法和逻辑请听每晚的直播。
一、松果有话说
周三是节前最后一个交易，昨天我们列举了最近10年，国庆节前后股市的走势，今天招商证券更是统计了最近20年，节日前后的走势，如下图，我们能清楚看到，节后大概率走强。
2000年来国庆节市场前后走势
现在困扰市场的是情绪面，节前一直阴跌，偶尔还来两次快跌，以至于市场形成来“恶性循环”，而改变这种恶性循环，通常需要能让大家达成共识的利好，目前并没有找到，但由于长假过后，市场的情绪面就没有来延续性。
按照现在公布的发电量等一系列数据，9~10月份经济数据靓丽，一旦有这些数据，市场可能会短期的乐观起来，在节前情绪面降至冰点时，可以考虑持仓过节，也适合存量资金博弈特点。
但我们也要一颗红心两手准备，假如节后外围不好或者遇到局势动荡，这军工相对较强势，黄金应该不差，这个方向可以配一点。反之，经济数据向好，外围局势基本平衡，预计半导体、新能源车、光伏等节后活跃。
二、资金管理
1、仓位建议
6成仓位
三、操作策略
1、盘面概述
周二大盘上涨0.21%，收报3224.36点；深成指上涨1.10%，收报12900.70点；创业板指上涨1.67%，收报2563.38点。
2、热点归纳与前瞻
周二市场热点有回暖，早盘军工，一马当先率先反弹，船舶制造和无人机、军民融合等题材全线激活。下午，新能源车、国产软件等有所异动，光刻机&胶、券商等也较活跃。
目前看，节前市场热点不明，更多是潜伏资金，节前可考虑潜伏军工、民航运输、新能源车、黄金等事件驱动板块。
3、大盘预判
下面是大盘周K线走势图，从图中我们可以看出，指数在构筑空方炮之后，单边特别明显，而大盘现阶段关键在7月24号的周k线，开盘价是3242是重要压力位，预计明天最后一天，市场将围绕着3200~3242区间震荡为主，中枢应该在3231附近。
大盘周K线走势图
四、双龙战法跟踪
双龙战法跟踪发现，近期20厘米的公司主要集中在军工和军民融合方向，那前期我们重点跟踪的“空管雷达”，无论是资产注入后的基本面，还是主力划的线，都比较好看。
2020年9月25日，火岩控股（01909）发布公告，公司作为潜在买方与潜在卖方订立无法律约束力的谅解备忘录，公司拟收购目标公司德成国际控股有限公司的100%已发行股本，潜在卖方持有目标公司的100%已发行股本。
据悉，目标公司主营业务为投资控股，专注投资主要经营网上游戏营运服务的上市和非上市公司。深圳德珹为目标公司全资附属公司。深圳德珹与深圳维京人网络科技有限公司订立结构性合约，深圳维京人网络的财务业绩、全数经济利益及业务风险将流入深圳德珹，允许深圳德珹取得深圳维京人网络的实际控制权。
据火岩控股公告，深圳维京人网络为于中国成立的有限公司，主营业务为在中国提供网络游戏营运服务。完成潜在战略投资前，深圳维京人网络为火岩控股授权营运商之一，负责于中国分销火岩控股的产品。
在智通财经APP看来，火岩控股作为移动设备及网页游戏开发商，收购德成国际可视为公司向游戏开发+游戏发行的经营模式转变又一重大举措。
据了解，火岩控股2019年前的商业模式是将公司旗下游戏授权予数家游戏营运商。一方面，火岩控股协助下游游戏开发运营商研发游戏，帮助他们做大做强，火岩控股游戏“代工厂”的身份使得其获得稳定的授权费及分成两部分收入。另一方面，火岩控股在与运营商合作过程中获得大量用户及游戏数据做开发之用。基于丰富的用户喜好数据，火岩控股能设计更多的优质产品，为公司打造具有增长性的游戏组合奠定坚实基础。
自2014年以来，火岩控股业绩增长逐步由单一游戏驱动向由多元化产品驱动过度。截至2019年公司累计发布的游戏达20款，其中包括《零食大乱斗》、《捕鱼大乱斗》、《王者召唤》以及《英雄皇冠》等爆款游戏产品。
凭借游戏组合优化及延长游戏生命周期的能力，火岩成功在游戏市场放缓时实现逆市高速增长。从2015年至2019年，火岩复合年增长率高达 63%。2020年上半年，火岩控股实现营收2.85亿港元，同比增长177.33%，实现股东应占溢利1.92亿元，同比增长213.02%，再次确认火岩已进入高速增长期。
上半年，面对疫情爆发所带来的“宅经济”机遇，火岩控股的《零食大乱斗》、《捕鱼大乱门》、《超级地鼠大乱斗》、《皇家大亨》、《星战记》五大游戏组合贡献了绝大部分收入，且《捕鱼大乱门》、《零食大乱斗》两部游戏正处于高速增长期，有望带领火岩控股在2020年实现更高的业绩增长。下半年，火岩控股将在第四季度新增包括《东海降魔》在内的两款休闲类游戏产品，以有望为公司业绩增长再添利器。
智通财经APP注意到，在游戏组合的规模效应显现之时，火岩控股正积极尝试更加多元的商业模式提升综合盈利能力。自2019开始，火岩控股将自主开发的游戏产品拓展至海外市场进行自主运营，向游戏开发+游戏发行的经营模式转变。该举措取得显著效果，截至2020年上半年，火岩控股已经累计将自行研发的19款游戏系列交由海外子公司进行自主运营。上半年公司自主运营业务收入为2717.2万元，占总收入的比例接近10%。此外，最新游戏《皇家大亨》系列及《皇家捕鱼》系列更首次由火岩海外子公司进行自主营运。
据了解，截至2020年上半年，火岩控股的自主运营业务模式主力在海外市场，通过合作平台商将自行研发游戏分销出去。因越过营运商，自主运营游戏的毛利更高。此次火岩控股收购其授权游戏营运商将增强公司在国内自主运营游戏能力，同时有效降低运营成本，公司的盈利能力将愈加强劲。
除了投资苹果，巴菲特选股的逻辑似乎还停留在上世纪。
看不懂的东西不投资，这是巴菲特一直以来的投资标准和人生信条，靠着极度的自律和投资逻辑，巴菲特成就了“股神”之名。
但在近四五年里，巴菲特频频跑输指数，不仅如此，他还将伯克希尔·哈撒韦的现金储备一再提高，让钱躺在账户上“落灰”，却没有投资比较火的科技公司。所以，他的行为遭到了一部分投资人的反对，有华尔街的基金经理甚至清仓了伯克希尔·哈撒韦的股票。
梳理一下伯克希尔·哈撒韦这十年的投资收益，确实在美股这长达十几年的牛市里，巴菲特没能带领伯克希尔·哈撒韦取得优异的成绩，这点无可辩驳。
相信巴菲特自己也明白，由于这几年跑输市场，他已经遭受了外界太多的指责。只不过他毫不在意，并且摒弃了外界的声音，才能让他自己“偏安一隅”。
那么在科技股主流的今天，巴菲特还守着一些“传统”产业，他的投资思维真的落伍了吗？
我认为他的思维不是落伍，而是谨慎。
资本市场本来就是一场零和游戏，对于巴菲特来说，他只需要找到一个朝阳行业，并且找其中的龙头企业投资，长线持有就完了。
但是，说起来容易，做起来却非常的难。
一家好的公司，需要经过时间的验证，时间是投资的朋友，也是投资的敌人。投资苹果公司也是巴菲特2016年才决定的事情。
2016年的苹果遭遇近年第一次单季度业绩下滑，在外界都不看好的情况下，巴菲特持续买入苹果，直到买成伯克希尔·哈撒韦第一大重仓股为止。当时，很多人都嘲笑他“人老糊涂了”。
面对外界的采访，巴菲特曾经回应过，他买入苹果公司股票是按照消费股的逻辑去买的，并非按照消费股的逻辑。
今年，疫情期间，当巴菲特手中的保险、能源、航空等巨亏时，第一大重仓的苹果几乎挽回了伯克希尔·哈撒韦所有的损失。
我们拉长时间轴，不管苹果或者是微软其实已经不“年轻了”。从他的选股逻辑我们就能看清楚，他选的公司经过时间的考验则是一个重要标准。
疫情原因，巴菲特在今年其实有很多的反常举动。
包括，抄底航空股随后又清仓航空股，以及二季度建仓巴里克黄金，要知道，长期以来巴菲特对黄金都是不屑一顾的，他认为黄金是不具备生产性的资产，没有什么价值。此前的几十年里，他也没碰过黄金。
其次，就是抄底日本股市以及打新股，对于新股巴菲特长久以来也是嗤之以鼻的，他认为新股充斥着大量的赌性，不符合他的投资逻辑。
除此之外，7月初，伯克希尔·哈撒韦还斥资40亿美元收购道明尼能源公司的天然气资产，包括承担债务在内，这笔交易总额达97亿美元，收购的天然气资产包括7700英里以上的天然气传输管道和9000亿立方英尺的存储空间。不仅如此，9月底伯克希尔·哈撒韦还入6亿美元的EW Scripps优先股，同时获得未来以13美元每股的价格继续买入2310万股股票的权利。
他上述的行为遭到了大量投资者的“嘲笑”，认为他的投资方式已经过气。
那么在我看来，这些行为其实并不能说明他的投资逻辑就过气了，也并非因为他跑输指数就认为他廉颇老矣，作为一个长线投资者，本金安全是第一重要的，在巴菲特“折腾”的过程中，我们需要看到的是伯克希尔·哈撒韦不断增加的现金储备。
对于这些现金储备来说，几十亿美金的投资其实都不算什么，假如美股再遭遇一次类似于2008年危机，那么现金储备则就是最好的应对办法。
目前，美联储的无限放水已经让美股催生了大量的泡沫，所以，早先一步做防范没有什么不对，等跌下来资产价格合理了，再买入也不是什么坏事。
